- Oltre alla stabilità dei prezzi, le banche centrali perseguono la stabilità finanziaria. I due obiettivi sembrano in conflitto: se si continua ad alzare i tassi si causano incidenti come la banca fallita in California; se si smette, l’inflazione rimane a lungo.
- Ma il conflitto è dovuto al fatto che le banche centrali non hanno ben badato a entrambi gli obiettivi per troppo tempo, trascurando i pericoli dei loro stimoli per la stabilità finanziaria. Procedendo parallelamente verso i due obiettivi essi non confliggono.
- I tassi bassi troppo a lungo e l’eccessiva liquidità compromettono la stabilità finanziaria soprattutto perché favoriscono investimenti finanziati con troppo debito e gonfiano il valore di progetti e imprese con rendimenti attesi solo dopo tanto tempo.
I quindici anni di eccessi che hanno messo le basi per l’instabilità di oggi
23 marzo 2023 • 17:59Aggiornato, 29 marzo 2023 • 09:40