Intesa, 30 miliardi per Mps: l’italianità piace al governo

Intesa alza fino a 30 miliardi l’asticella della gara sul Monte dei Paschi e con un’offerta pubblica di acquisto e scambio (opas) resa nota ieri di prima mattina a mercati chiusi punta a rilevare l’intero capitale di Mps. Il gruppo guidato da Carlo Messina tenta così di spiazzare i rivali nella corsa al Monte e, soprattutto, nella sfida per le Generali di cui l’istituto senese, tramite la controllata Mediobanca, è il primo azionista con una quota del 13,2 per cento. Nelle prossime settimane capiremo dove porta l’ennesimo colpo di scena in una storia che, comunque vada a finire, ridisegnerà gli equilibri di potere nel mondo bancario. Fin d’ora però si può dire che Intesa è riuscita a mettere sulla difensiva il BancoBpm che domenica pomeriggio, con poche ore d’anticipo rispetto all’annuncio di Messina, aveva presentato a Mps una non meglio precisata proposta di “fusione tra eguali”. BancoBpm pronto alle nozze con Mps: Intesa e Bper preparano la controfferta Incognita Orcel Spettatore più che interessato della vicenda è anche Andrea Orcel, il numero uno di Unicredit, che con lo sbarco di Intesa a Trieste vedrebbe diminuire di molto il peso strategico della sua quota dell’8 per cento nel gruppo assicurativo. In teoria non è affatto da escludere una controfferta di Unicredit su Mps, con l’obiettivo di difendere la posizione dell’istituto milanese in Generali. Orcel, però, è già impegnato in una partita molto complicata (e costosa) in Germania per la conquista di Commerzbank e non è detto che valga la pena aprire un secondo fronte in patria, visti e considerati anche i rischi di uscire sconfitti nello scontro con Intesa. Messina, da parte sua, smentisce ogni ambizione di comando a Trieste. «Consideriamo la quota in Generali come una partecipazione azionaria e niente più», ha detto ieri mattina il manager in conference call con gli analisti. Aggiungendo, parlando qualche ora dopo con i giornalisti, di non essere preoccupato neppure di una ipotetica partnership tra Unicredit e Generali, se questa producesse maggiori utili per la compagnia. Delfin, l’ambizione del giovane Del Vecchio e i rischi di un effetto domino sulla finanza italiana Il focus dell’operazione, ha ribadito il ceo di Intesa, è sulla stabilità del sistema e sulla produzione di valore per tutti i soci. Il riferimento alla stabilità non pare casuale. Vale per Generali e soprattutto per Mps. Con un cda spaccato quasi a metà tra due componenti azionarie, pro e contro l’ad Lugi Lovaglio, il Monte rischia di incontrare gravi difficoltà a realizzare i propri piani. Problema che verrebbe ovviamente azzerato in caso di successo dell’opas. «È un’opportunità unica per rafforzarci come leader europeo», ha detto Messina descrivendo agli analisti l’offerta su Mps. Lo stesso discorso, ma su scala nazionale, vale anche per il gruppo Unipol-Bper, che, a sorpresa, affiancherà Intesa nell’operazione rilevando 635 filiali (su 1.250 totali) della rete del Monte, oltre al marchio Mps. A giochi fatti, queste attività andranno a Bper che già dispone di circa 2 mila sportelli e diventerà così il secondo istituto di credito in Italia, davanti anche a Unicredit. Unipol chiederà ai propri soci 2,5 miliardi con un aumento di capitale che sarà approvato nelle prossime settimane. La somma raccolta andrà a finanziare l’acquisto delle filiali ex Mps, che si prevede dovrebbero costare circa 3,5 miliardi. Si scopre così che con il ricavato della vendita a Unipol degli sportelli, Intesa farà fronte alla parte cash della propria offerta per il Monte, che in parte è in azioni (1,6 titoli Intesa per ognuno di Mps) a cui si aggiungerà un euro in contanti per ciascuna azione della banca senese. L’accordo con l’Unipol presieduta da Carlo Cimbri serve a Messina per prevenire possibili rilievi dell’Antitrust, dato che l’acquisizione di Mps consolida la posizione di campione nazionale della banca milanese. Intesa comunque rileverà il marchio Mediobanca e le sue attività di gestione patrimoniale, di servizi per le imprese e la rete di consulenti e private bankers. La sconfitta di Caltagirone e le sfide di Monte Paschi Caltagirone e Delfin La spartizione delle attività del Monte, e i nuovi assetti del sistema bancario che ne deriveranno, sembrano studiati apposta per rassicurare anche Palazzo Chigi, con cui è molto probabile che Messina abbia avuto più di un’interlocuzione in vista dell’annuncio dell’opas. Ieri pomeriggio in una nota il ministero dell’Economia ha infatti confermato di essere stato informato «delle iniziative su Mps». Di sicuro, in caso di successo dell’offerta, sembra garantita l’italianità per cui tanto si è spesa nel recente passato Giorgia Meloni, visto che entrambi i gruppi protagonisti dell’operazione, Intesa e Unipol-Bper, vantano azionariato e attività ben radicate nella penisola. Lo stesso non si può dire per il BancoBpm, che ha il gruppo francese Crédit Agricole come socio principale con il 22 per cento del capitale. E neppure per Unicredit, molto presente anche in Germania e nell’Est Europa. «Abbiamo ottimi rapporti con Delfin e con Caltagirone e la mia aspettativa è che possano avere un atteggiamento positivo nei confronti di questa transazione», ha detto ieri Messina agli analisti. Parole pronunciate con l’evidente scopo di rassicurare il mercato sul buon esito dell’opas. La holding Delfin dei Del Vecchio con il 17,6 per cento del capitale e Caltagirone con un altro 13,5 per cento sono infatti i principali azionisti di Mps e la loro risposta all’offerta di Intesa condizionerà inevitabilmente l’esito dell’operazione. Di certo, fin d’ora si può dire che la loro eventuale adesione all’opas frutterà una ricchissima plusvalenza ai due soci. A questo proposito va ricordato che Intesa è un importante creditore di Caltagirone, mentre la famiglia Del Vecchio è storicamente legata a Unicredit, di cui è anche azionista di un certo peso con una quota del 2,7 per cento. Ed è ancora Unicredit a partecipare al pool di banche che presterà a Leonardo Maria Del Vecchio 11 miliardi di euro per ricomprare una parte delle quote dei fratelli. Legami stretti che nel recente passato avevano rafforzato l’ipotesi di un accordo con Orcel per la vendita del 17,5 per cento di Mps in portafoglio a Delfin. Adesso però l’ingresso in scena di Intesa cambia lo scenario e i Del Vecchio, così come Caltagirone, sono chiamati a decidere da che parte stare.