Scalate bancarie, il ritorno di Orcel e la partita Mps

Dunque si ricomincia, o quasi. Dopo un anno vissuto pericolosamente sulle montagne russe delle scalate bancarie, si va verso il secondo tempo della partita di potere ai vertici della finanza nazionale. Da giorni in Borsa gli investitori ragionano su una possibile clamorosa svolta nell’azionariato del Monte dei Paschi, reduce dalla vittoriosa scalata a Mediobanca. Neppure il tempo di digerire la ricca preda ed ecco che almeno un paio dei grandi soci di Mps sarebbero pronti a sgombrare il campo. Il Tesoro, che possiede il 4,8 per cento della banca un tempo controllata (e salvata) dallo stato, è pronto ad azzerare la sua quota. Lo ha confermato Giorgia Meloni nella conferenza stampa di venerdì scorso, senza però dare indicazioni sui tempi della vendita. La sorpresa vera, però, è un’altra. Martedì l’agenzia di stampa Reuters ha dato conto di contatti tra Andrea Orcel, il ceo di Unicredit, e rappresentanti di Delfin, la holding con base in Lussemburgo della famiglia Del Vecchio. Oggetto dei colloqui, secondo Reuters, sarebbe la vendita del 17,5 per cento del Monte in portafoglio a Delfin. L’indiscrezione non ha trovato conferme, ma neppure smentite. E così, in mancanza di richieste di chiarimento, almeno finora, da parte della Consob, il ritorno di un peso massimo come Orcel nel grande gioco del credito ha comprensibilmente innescato un polverone di ipotesi, illazioni e scommesse, quelle di chi in Borsa si è mosso sui titoli coinvolti. Scalata Mediobanca. Le falle nella difesa di Caltagirone Il ritorno di Orcel Unicredit, come si ricorderà, l’anno scorso ha dovuto rinunciare all’ops annunciata sul Banco BPM. A bloccare l’operazione fu il governo, che non si è fatto scrupoli a usare l’arma definitiva del golden power per ragioni di «sicurezza nazionale». L’esito paradossale di questo veto è che adesso Banco BPM si prepara a finire nella sfera d’influenza di un colosso straniero come il francese Credit Agricole, primo socio dell’istituto milanese e da poco autorizzato dalla Bce ad aumentare la quota del 19,8 per cento che già possiede. Dopo questa prima sfortunata sortita, Orcel può permettersi di finanziare l’acquisto del 17 per cento di Mps, che in Borsa vale circa 4,8 miliardi. A patto, ovviamente che davvero i Del Vecchio siano disponibili a sfilarsi. Tra l’altro, il Monte è diventato l’azionista di riferimento di Generali, grazie al pacchetto azionario del 13 per cento in portafoglio alla controllata Mediobanca. Una quota che potrebbe quindi andare a sommarsi al 2 per cento circa della compagnia di Trieste di cui è accreditato Unicredit. Se l’operazione ipotizzata in questi giorni andasse in porto, Orcel avrebbe tutto da guadagnare sul fronte dell’attività bancaria, grazie ad accordi commerciali con Mps e anche con Generali per la vendita di prodotti finanziari. Senza contare che Unicredit diventerebbe di fatto il perno di un polo bancario di prima grandezza, in grado di accorciare le distanze dalla prima della classe Intesa sul mercato italiano. Pare improbabile, quindi, che l’istituto guidato da Carlo Messina possa rinunciare a una qualche mossa difensiva se davvero il suo principale concorrente muovesse su Siena e su Trieste. E questa è solo una delle possibili incognite sulla strada di Orcel. Anche un altro grande socio come Francesco Gaetano Caltagirone, con il suo 10,2 per cento di Mps, potrebbe non fare ponti d’oro all’ingresso in scena di un azionista ingombrante come Unicredit. Ed è tutt’altro che certo anche il gradimento del governo, che già una volta ha sbarrato la strada a Orcel, percepito come un banchiere poco sensibile alle ragioni della politica. Caltagirone e il blitz Generali; è l’anno della resa dei conti Credito maturato Va comunque considerato che l’anno scorso per ben due volte proprio Orcel ha dato una mano a Mps e a Caltagirone. Prima, ad aprile, con il voto di Unicredit favorevole alla lista del costruttore romano nell’assemblea per il rinnovo del Cda di Generali. E poi, ad agosto, contribuendo a bocciare, con la propria astensione, l’ops su Banca Generali proposta ai soci da Mediobanca. Non è escluso, quindi, che Orcel possa riscuotere in qualche modo il credito maturato durante la stagione delle scalate. Quanto ai Del Vecchio, già nella primavera scorsa erano circolate indiscrezioni sulla possibile vendita delle partecipazioni finanziarie di Delfin per concentrarsi su Essilor-Luxottica, a cominciare, quindi, da Generali e Mps. Giorgetti il “facilitatore”. Mps, i pm contro il governo Non è detto, però, che sul punto sia stata trovata un’intesa tra gli otto eredi di Leonardo del Vecchio, impegnati da più di tre anni a litigare sull’eredità. Tra le azioni in portafoglio alla holding di famiglia c’è anche il 2,7 per cento di Unicredit. Non è un caso: l’istituto ora guidato da Orcel è stato a lungo una banca di riferimento per il fondatore Leonardo. Un rapporto di lunga data che ora può facilitare l’intesa sul dossier Mps.