Il capitalismo “carismatico” è l’ultimo corto circuito tra mercato e democrazia

Il capitalismo contemporaneo sta cambiando forma. Per gran parte del Novecento gli economisti hanno descritto il capitalismo avanzato come un sistema dominato da grandi imprese manageriali: la proprietà era diffusa tra migliaia di azionisti, mentre il controllo effettivo veniva esercitato da dirigenti professionisti. La separazione tra proprietà e controllo, descritta già negli anni Trenta da Adolf Berle e Gardiner Means, sembrava essere diventata la caratteristica distintiva della grande corporation moderna. Negli ultimi due decenni, però, questo modello si è trasformato profondamente. In molti dei settori più dinamici dell’economia globale, soprattutto quelli legati alla tecnologia digitale, il controllo delle imprese è tornato progressivamente a concentrarsi nelle mani dei fondatori. Sempre più grandi aziende sono guidate da figure imprenditoriali che continuano a esercitare un’influenza decisiva anche molti anni dopo la quotazione in Borsa. Il paradosso è che proprio mentre il capitalismo diventa più tecnologico, più scientifico e più fondato sulla conoscenza, torna anche a essere più personale. La grande innovazione radicale degli ultimi anni, intelligenza artificiale, piattaforme digitali, infrastrutture cloud, reti satellitari, non è stata guidata da anonime burocrazie manageriali, ma da imprenditori fortemente identificati con le proprie imprese. Il tardo capitalismo nella Città Proibita: Trump alla corte di Xi con Musk & co Elon & Mark Mark Zuckerberg mantiene il controllo di Meta grazie a una struttura azionaria che gli garantisce la maggioranza dei diritti di voto pur senza detenere la maggioranza del capitale. Elon Musk ha costruito attorno a Tesla e SpaceX una leadership personale capace di influenzare mercati finanziari, infrastrutture tecnologiche e perfino decisioni geopolitiche. Jensen Huang guida Nvidia fin dalla fondazione nel 1993 ed è ancora oggi il principale artefice della strategia dell’azienda nei semiconduttori avanzati per l’intelligenza artificiale. Anche il percorso di crescita delle imprese è cambiato profondamente. Per gran parte del Novecento la quotazione in Borsa rappresentava il momento in cui le imprese raccoglievano capitale per crescere. Oggi molte grandi aziende tecnologiche arrivano all’Ipo quando sono già gigantesche. Per anni crescono attraverso venture capital e fondi privati; quando entrano in Borsa hanno spesso già consolidato reti globali, vantaggi tecnologici e posizioni dominanti molto difficili da sfidare. Questo cambiamento ha modificato anche il ruolo dei mercati finanziari. Gli investitori istituzionali sono spesso disposti ad accettare strutture azionarie che concentrano il controllo nelle mani dei fondatori, le cosiddette dual-class shares, perché ritengono che proprio quella concentrazione favorisca innovazione, rapidità decisionale e visione di lungo periodo. La teoria classica della corporate governance considerava la concentrazione del potere come un rischio da limitare. Oggi, in molti casi, il controllo personale viene invece percepito come una risorsa strategica. Ma la trasformazione più importante riguarda probabilmente la natura stessa del potere economico. Nel capitalismo industriale tradizionale il vantaggio competitivo dipendeva soprattutto dal controllo di impianti produttivi e reti distributive. Oggi una parte crescente del valore nasce invece dal controllo della conoscenza e delle infrastrutture che rendono possibile l’apprendimento tecnologico. Le grandi piattaforme digitali non controllano soltanto quote di mercato elevate. Controllano dati, ecosistemi software, standard tecnologici, capacità computazionali e infrastrutture cloud. Nvidia occupa una posizione quasi monopolistica nei semiconduttori avanzati indispensabili per l’intelligenza artificiale contemporanea. Amazon controlla una delle principali infrastrutture cloud globali attraverso Aws. Google organizza una parte decisiva dell’accesso all’informazione online. Il risultato è una nuova forma di concentrazione del potere economico. Non soltanto concentrazione della ricchezza, ma concentrazione della conoscenza, della capacità di apprendimento e delle infrastrutture tecnologiche essenziali. In questo contesto il fondatore tende a diventare non solo il leader dell’impresa, ma anche il custode di una particolare architettura tecnologica e strategica. Il capitalismo carismatico rappresenta quindi il ritorno della centralità dell’imprenditore dentro un’economia radicalmente diversa da quella ottocentesca. Non è più il capitalismo dell’acciaio o delle ferrovie. È un capitalismo fondato sui dati, sugli algoritmi, sulle reti globali e sul controllo delle infrastrutture cognitive. Il libro insiste però anche sui rischi di questo modello. Molte delle aziende più potenti del mondo funzionano oggi attraverso forme di controllo estremamente concentrate. Questo può favorire innovazione e capacità di assumere rischi, ma riduce anche i tradizionali strumenti di accountability. La questione diventa ancora più delicata quando queste imprese controllano infrastrutture essenziali della vita collettiva: piattaforme digitali, cloud, reti satellitari, semiconduttori avanzati indispensabili per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale. In questi casi il confine tra potere economico, potere tecnologico e potere politico tende progressivamente a sfumare. Zuckerberg, l’ultimo scandalo di big tech: sedici miliardi grazie alla pubblicità-truffa Competere globalmente Il capitalismo carismatico non rappresenta quindi soltanto una trasformazione della governance d’impresa. È il segnale di un cambiamento più profondo del capitalismo contemporaneo: un sistema in cui innovazione tecnologica, leadership personale e controllo delle infrastrutture della conoscenza tendono sempre più a intrecciarsi. In questo nuovo scenario il problema non riguarda soltanto il rapporto tra mercato e democrazia, ma anche gli equilibri geopolitici. E l’Europa, almeno per ora, appare soprattutto come utilizzatrice di queste nuove infrastrutture essenziali più che come loro controllore: dipende da piattaforme, cloud, semiconduttori e sistemi di intelligenza artificiale sviluppati altrove, mentre fatica a costruire attori capaci di competere davvero su scala globale. Gli algoritmi di Zuckerberg si ciberanno di noi. Come già fanno tutti i giorni, da anni